在全球科技股近期出現明顯回調之際，NVIDIA 英偉達行政總裁黃仁勳卻選擇在日本公開釋放強烈的樂觀訊號，強調人工智能（AI）發展仍處於「起步階段」，並預言相關浪潮將持續十年至十五年。這番言論，既是對市場悲觀情緒的回應，亦反映出 AI 產業正從概念炒作走向基礎建設競賽的關鍵轉折。
近期全球科技股出現拋售潮，半導體板塊首當其衝。韓國 Kospi 指數急跌，SK 海力士及三星電子等 AI 記憶體龍頭股價大幅回落；日本方面，東京電子及 Advantest 等晶片設備企業亦遭沽壓。美國市場同樣未能倖免，費城半導體指數 (SOX) 顯著下跌，顯示投資者開始重新評估 AI 相關企業的估值是否過高。這種「AI 降溫」的市場情緒，與過去互聯網泡沫及電動車炒作周期頗為相似，反映市場對新技術敘事的消化過程。
然而，若從產業發展角度觀察，市場波動未必等同基本面逆轉。台積電最新公布的季度業績創新高，並追加逾千億美元投資美國晶片製造，反映 AI 晶片需求仍然強勁。事實上，從大型語言模型（LLM）到生成式 AI，再到自動駕駛與機械人技術，「算力需求」正呈指數級上升，這亦解釋了為何 NVIDIA 仍然能夠在逆市中維持其產業話語權。
國家智能不能外判
另一方面，日本政府與 NVIDIA 合作推動「國家級 AI 基建」的戰略意義。黃仁勳提出「不能外判國家智能」的觀點，實際上點出了當前全球科技競爭的核心：AI 主權（AI sovereignty）。在中美科技博弈持續升溫之下，各國政府正逐步意識到，人工智能不僅是商業工具，更是影響國家安全、經濟競爭力及數據主權的重要基礎設施。
所謂「Physical AI」（實體人工智能），涵蓋機械人、自動化系統及智慧製造等領域，意味 AI 將由虛擬世界走向實體應用。此轉變將進一步推動對高效能運算（HPC）及 AI 晶片的需求，並帶動整個半導體產業鏈升級。換言之，現時市場的調整，更可能是由「預期炒作」過渡至「實際落地」的健康修正。
黃仁勳對 AI 前景的樂觀判斷，與市場短期的悲觀情緒形成鮮明對比，但兩者並非完全矛盾。資本市場的波動，往往反映估值與預期的調整；而技術周期的演進，則更取決於實際應用與基建投資。當 AI 由概念走向基礎設施，其影響力將遠超過單一企業或股價表現，而是真正重塑全球經濟與科技格局。
