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AI 晶片巨頭 NVIDIA 今日（28 日）宣佈，董事會已批准大幅增加高達 1,500 億美元（約 1.17 萬億港元）的股票回購授權。加上現有尚未執行的額度，公司未來的總回購規模將達到驚人的 2,350 億美元，創下全球科技界有史以來最大規模的單次股票加注回購紀錄。
自由現金流強勁 黃仁勳：反映對長期前景無比信心
NVIDIA 創辦人兼 CEO 黃仁勳在聲明中指出，現時全球正經歷「世代相傳的平台轉型」，由傳統計算加速邁向 AI 與加速計算。他強調，公司極其強勁的現金生成能力，不僅能讓 NVIDIA 有足夠資本持續投資於推動技術革新，更能透過大規模回購直接將價值回饋予股東。
根據 Visible Alpha 數據顯示，NVIDIA 截至 1 月的財政年度產生了近 1,000 億美元的自由現金流（Free Cash Flow），市場更預測其 2028 財年的現金流將飆升至 3,290 億美元。官方預計，這項龐大的股票回購計劃將於 2028 財政年度前陸續執行。
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科技企業回購觀察：成熟期 vs 高增長
- Apple： 在 2024 年宣佈高達 1,100 億美元的回購授權時，曾包辦美國企業歷史上最大的前五大回購紀錄。當時 iPhone 銷售增長逐漸放緩，Apple 透過龐大的生態圈與服務收入創造穩定現金流，選擇以大規模回購及派息來支撐股價和提升每股盈利（EPS）。
- Alphabet / Meta / Microsoft： 近年亦陸續推出數百億美元規模的回購計劃（如 Alphabet 於 2024 年宣佈 700 億美元回購），同樣反映出巨頭們在手握鉅額現金的同時，需要平衡資本開支（CapEx）與股東回報。
逆傳統法則：高速增長期下的「天文數字」資本回報
與傳統科技巨頭「業務放緩才大舉回購」的現象不同，NVIDIA 目前仍處於極高速的增長軌道。市場預測其今年收入增長將達 90%，包括 OpenAI、SpaceX、Anthropic 以至具備自家 AI 晶片的 Google（雲端部門），均為其 GPU 產品的大客戶。
市場分析指出，NVIDIA 這次打破 Apple 紀錄的 1,500 億美元加碼授權，顯示出其 AI 硬件領先地位帶來的「超強盈利與造血能力」。管理層在確保有足夠資金研發下一代晶片與拓展產能的同時，依然有餘力向市場進行史無前例的資本回饋，為美股市場與科技股投資者注入了一劑強心針。
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